美林时钟为啥没有房地产

美林时钟只对比较基础的资产做出了收益水平的对比，主要包括股票、债券、大宗商品、现金等，其实房地产已经包含在其中了。首先，房地产行业具有高负债等特点，资金面的供应状况影响其经营状况，所以债券的表现可以将其囊括于其中;另一方面，房地产的建设本身就与大宗原材料价格有关，因此大宗原材料的价格可以在一定程度上代表房地产的价格。