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新科状元净值“深蹲”均衡成就基金“常胜将军”

2022年的前两个交易日,新能源、军工、半导体等热门赛道领跌市场。对于重仓多只新能源个股的2021年基金业绩榜“双料冠军”那么以下是小编为大家准备了新科状元净值“深蹲” 均衡成就基金“常胜将军”,欢迎参阅。

冠军基开年不利

在崔宸龙管理的两只“冠军基”前十大重仓股中(注:崔宸龙管理的前海开源公用事业行业股票和前海开源新经济灵活配置混合两只基金1月4日估算净值和实际净值相差不大,据此推测崔宸龙或尚未进行大的调仓。因此,2021年三季报披露的基金前十大重仓股仍具有一定参考价值。)同时出现了亿纬锂能、宁德时代、法拉电子等新能源个股。从股价表现看,亿纬锂能1月4日至5日两日跌幅达9.04%,宁德时代两日跌幅达6.89%,法拉电子两日跌幅更是达17.81%。

此外,2021年末,在多只基金冲击排名乏力之时,崔宸龙管理的前海开源公用事业凭借多只持续上涨的港股电力股,保持着竞争优势。而步入2022年,多只电力股开年三个交易日跌幅超10%。

天天基金数据显示,1月4日,崔宸龙管理的前海开源公用事业股票、前海开源新经济混合A净值分别下跌2.79%、3.41%。而这两只基金刚刚以119.42%和109.36%的年度收益率包揽2021年年度公募基金业绩冠亚军。1月5日,两只基金净值继续呈现下跌趋势。

开年前基金摆脱路径依赖的方法

不过,“冠军魔咒”并非无法打破,2019年的冠军基金广发双擎升级,2020年仍然收获66%的涨幅。2020年的业绩冠军农银汇理基金赵诣管理的四只基金同时翻倍,分列业绩排行榜前四。2021年,他管理的多只基金仍然取得了不俗业绩,农银汇理工业4.0、农银汇理新能源主题多只基金位居同类前列。

在新能源行业经历波动和分化的2021年,赵诣管理的产品在很低的回撤控制中,净值不断创出新高,背后是他利用组合作为控制回撤的重要手段。赵诣在接受中国证券报记者的采访时表示,“第一,我希望自己的投资组合里面的个股结构不要特别一致,组合在结构上的多样性可以一定程度上实现这一目标,哪怕投的是新能源产业,也不希望押注单一的环节和方向。第二,行业维度上进一步丰富,多行业覆盖可以让基金组合更均衡,希望能为投资者提供良好的投资体验。”

其实,不少冠军基金虽然在夺冠次年的业绩差强人意,但拉长时间来看,它们中的多数依旧可以被称为绩优基金,长期业绩表现亮眼。

景顺长城核心竞争力A为2012年的冠军基金,近十年收益率达到529.23%,在同类排名中居前;2015年的冠军基金易方达新兴成长近五年业绩为177.53%,在同类中位居第138位;2017年冠军基金招商中证白酒(LOF)近3年净值涨幅达295.11%,在同类676只基金中位居第2位,近5年净值涨幅达到399.66%,同类排名第1位。

2019年冠军基金经理刘格菘也曾就“冠军魔咒”对中国证券报记者回应:“我觉得‘冠军魔咒’后面还有更多的人去打破。只要基金经理善于突破自己,摆脱路径依赖就可以做到这一点。”

胡立峰认为,公募基金从1998年到2021年已经发展了23年,短期来看,股市风格与主题在剧烈变化,其中各个年度冠军在次年出现业绩调整也属正常,而由于年度业绩突出,基金规模不断上涨,冠军基金的持仓也逐渐分散与均衡,基金业绩随之趋于均衡,因此要拉长时间考察基金。

中小市值股票的看法

有基金从业人士指出,基金加大对中小市值的覆盖关注是近年才有的新现象,此前多数基金公司较少触碰小市值公司,一是A股小市值公司较多,研究成本高;二是小市值公司流动性不强,基金建仓和减仓易引发股价大幅波动,增加交易成本;三是小市值公司业绩表现不稳定,易触发风控指标。

基金公司加强对中小盘股的关注首先离不开其对基金净值的贡献。2021年基金回报排名靠前的多只基金重仓股不乏冷门的中小市值公司,中小盘股的高性价比因此受到许多基金经理的密切关注。

近1个月,参与调研中小市值公司的基金经理中也有不少知名基金经理亲自“出马”,如信达澳银基金冯明远参与了3家公司的调研,汇添富基金的胡昕炜、杨瑨,中欧基金周蔚文,富国基金李元博,景顺长城基金詹成等一众明星基金经理均有参与。

其次,政策扶持增强中小市值的成长空间。建信基金此前表示,2022经济整体将面临一定压力,市场估值整体大幅扩张也有一定难度,沪深300可能从基本面和流动性上都会面临一些压力,2022年中小市值的股票可能更加受益,例如2011年到2015年,传统制造业和传统产业处于偏下行的周期,在那个阶段,股票市场也呈现了结构性行情,中小市值股票走势相对更好。

恒生前海基金表示,看好符合“专精特新”特质的小而美公司的投资机会,该类公司代表着技术创新,引领着行业变革,是目前政策极力支持的公司,建议精选符合“专精特新”特质的标的进行布局。

最后,公募基金规模在不断扩张,其作为专业投资者不断加强对上市公司定价的话语权,尤其是具有成长空间的中小市值公司。

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